疫苗板块遭遇重挫 市场是否反应过度？

　　[ 在接受第一财经记者采访的多位分析人士看来，疫苗股集体大幅度回调是受多方面因素影响。“情绪面肯定是利空的，目前还无法判断美国众参议院通过放弃疫苗专利的进展情况。但资金忌惮于该事项对A股相关企业业绩形成的潜在不利因素，”一位资深市场分析人士对记者说，“4月份生物医药、医疗服务概念股涨幅较高，板块面临资金兑现获利的压力。” ]

　　五一小长假后的首个交易日(5月6日)，A股出现明显回落。截至收盘，三大股指集体收跌，上证指数收跌0.16%；创业板指跌2.48%，退守3000点，盘中一度大跌超4%。

　　盘面上，受美国表态将放弃新冠疫苗专利消息影响，疫苗概念股大幅回调，半导体、养猪股全天表现疲软，顺周期板块的钢铁、煤炭、有色等资源股逆市大涨。

　　四月大举“扫货”的北向资金早盘一度净买入近50亿元，午后迅速“掉头”离场，全天小幅净买入1.84亿元。A股的“卖在5月”就这样开始了吗？

　　在多位市场分析人士看来，6日A股的表现并不意外，与前两日境外市场走势类似。A股休市之际，港股市场的钢铁、有色等周期板块大涨，科技、医疗保健板块跌幅居前，与6日A股的表现大体相当。

　　疫苗股重创，大幅回吐节前涨幅

　　5月首个交易日，疫苗概念股即遭“当头棒喝”。受美国暂时豁免新冠疫苗的知识产权保护消息影响，多只生物医药龙头股开盘便大幅下跌，一度回吐节前一周的全部涨幅，直至尾盘才稍稍收复失地。

　　截至收盘，康希诺-U(.SH)大跌14.38%，领跌全板块，沃森生物(.SZ)跌超10%；复星医药(.SH)、西藏药业(.SH)跌停；智飞生物(.SZ)、华兰生物()等股都录得下跌。

　　在接受第一财经记者采访的多位分析人士看来，疫苗股集体大幅度回调是受多方面因素影响。“情绪面肯定是利空的，目前还无法判断美国众参议院通过放弃疫苗专利的进展情况。但资金忌惮于该事项对A股相关企业业绩形成的潜在不利因素，”一位资深市场分析人士对记者说，“4月份生物医药、医疗服务概念股涨幅较高，板块面临资金兑现获利的压力。”

　　刚刚过去的4月，A股市场呈现深强沪弱的局面——沪指全月横盘震荡，创业板指涨超10%。其中，医美、医疗服务题材火热，且不少龙头个股都集中在创业板。

　　数据显示，4月单月，新冠检测、医美板块、疫苗板块的月涨幅分别为27.18%、26.59%、25.97%，涨幅位居全行业前列。具体到个股，复星医药、康希诺-U、沃森生物、智飞生物4只股均大涨超30%，大幅跑赢创业板指。

　　“疫苗板块短期涨幅较大，出现利空后明显遭到抛售表明市场结构性博弈加剧的态势。显然，主力增量资金仍然在观望，没有拿定下一步的发力方向。另一方面，市场对内外部流动性仍存担忧。同时，市场整体估值回落，继续依靠估值提升实现股价大幅上涨的可能性极低。体现在疫苗板块，高估值的个股仍需要业绩消化估值。”前述分析人士补充道。

　　短期影响有限

　　疫苗概念股全线大跌后，是继续“深蹲”抑或短期震荡？在一位港股生物医药的相关负责人看来，美国放弃疫苗专利是利好全球疫情修复的，对二级市场疫苗股的短期影响有限。

　　若假设新冠疫苗知识产权开放，A股疫苗企业的业绩会否受很大影响，又会否令其二级市场的估值遭到进一步下跌修正？

　　“就中长期来看，这对A股相关上市公司的影响仍有不明朗的地方，眼下的担心稍微有点过了，其实能做mRNA疫苗的企业是极少数的。豁免知识产权意味着不追求，而不是直接降低了生产难度。”前述药企负责人补充说，“mRNA工艺流程全部完成需要一套完整的制药工业体系，包括各种原料提供商等，短期内能做到的国家、企业很有限。”

　　具体来看，6日大跌的龙头疫苗股中，领跌的康希诺主要从事创新型疫苗研发，2020年该公司的归母净利润亏损3.97亿元，比上年同期亏损增长152.99%。

　　财报显示，康希诺的重组新型冠状病毒疫苗(5 型腺病毒载体)于2020年9月开始进行国际多中心III期临床试验。截至年报披露时，该疫苗已获得墨西哥、巴基斯坦的紧急使用授权及中国附条件上市批准。

　　此外，康希诺虽尚未实现盈利，但也没有全部“押宝”新冠疫苗。截至2020年末，该公司已开展针对预防埃博拉病毒病、脑膜炎、新冠肺炎、百白破、肺炎、结核病、带状疱疹等13个适应证的16种创新疫苗产品的研发。

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